23 мая агентство Fitch во второй раз подтвердило рейтинг Украины на ограниченном уровне дефолта по долгам иностранной валюты. Рейтинг национальной валюты оставался на уровне CCC+, что указывает на очень высокий кредитный риск.
Причина этого решения Fitch называется тем, что Украина все еще находится в процессе реструктуризации своих внешних долгов. Хотя Ukrenergo уже согласился с держателем облигаций по поводу реструктуризации зеленых облигаций в 2021 году на сумму 825 миллионов долларов, значительные долги остаются неструктурированными. В частности, это 2,6 млрд. Долл. США в рамках ВВП вариаций и кредит Cargill в размере 0,7 млрд. Долл. США.
С точки зрения внутренних долгов в UAH, Украина продолжает служить им, поэтому рейтинг национальной валюты выше. По словам Fitch, по состоянию на май 2025 года только 1,1% внутренних долгов в UAH принадлежат нерезидентам. Основными владельцами государственных долгов остаются Национальный банк Украины и коммерческих банков, в основном штат.
Агентство прогнозирует, что внутренние заимствования Украины будут расти, особенно в 2026 году. Это связано с ожидаемым снижением финансовой помощи иностранным. Если в 2025 году страна должна получить рекордное внешнее финансирование в размере 55 миллиардов долларов - гораздо больше, чем обычные 25 миллиардов долларов в предыдущие годы, то помощь будет продолжать стать менее предсказуемой и, вероятно, уменьшится.
В то же время в 2025 году внутреннее финансирование Украины уменьшится, что создает «пространство» для его увеличения в ближайшие годы. Таким образом, правительство будет готово к большей зависимости от внутренних займов в будущем.
Fitch подтверждает, что Украина продолжает активно работать над управлением долгами, но процесс реструктуризации остается ключевым фактором для стабилизации финансового состояния страны.
